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[外贸综合服务平台]保理——债券融资的绝佳方式

来源: 深圳市大创科技信息有限公司 人气:506 发表时间:2023/02/13 09:39:28

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在技术大发展,数据与资金流控制越来越好的背景下,传统抵质押物贷款之外,债权融资在实现性上也愈发可行。而保理业务在债权融资方面有着独特的风控要求和权益标准,必将在整个社会体系的债权资产中占较高比重。债权融资的风险偏好债权融资与股权融资作为企业融资的两种基本途径,相互联系又相互区别,两者在权益要求与风险偏好上差异显著。从投资人的角度看,股权融资看重被投资企业未来的增长,以及随之带来的股息和资产增值;而债权融资有固定的期限并要求固定的回报。债务人的经营情况只需要达到能够还本付息的最低限度,债权人的权利即可实现;同样地,如债务人的经营成果高于还本付息的最低限度,债权人也不会得到额外回报。因此,对债权投资人而言,既然无法获得充足、额外的风险收益,在高成长和高稳定这两者间,往往更倾向选择后者。鉴于此,作为债权投资人,应尽量规避客户的生产经营风险,而留存更确定性、适合自身回报特点的风险。企业的风险特点经粗略分析,生产型企业的经营流程可分为:将现金转变为原材料的采购过程、将原材料转变为产成品的生产过程、将产成品转变为应收款的销售过程、将应收款转变为现金的回款过程;而贸易型企业的经营流程则是采购、销售和回款三个环节。在所有过程中,生产和销售的风险是最大的。原材料与产成品在生产过程中的转换与变化(即物与物的转化)、销售的定价策略、市场细分(即物与帐的转化),更多涉及的是企业的经营策略,风险不仅包括信用风险,更涵盖企业经营的风险,这也是债权人无法干涉的部分;而销售后的回款(即帐与款的转化)则是经营风险相对较小的部分,同时也是债权投资人介入的极佳时机。保理的作为债权融资方式的优势一、保理业务的标的物——应收账款是价值最稳定的资产,规避了企业的生产、销售过程中的风险。不同于货押业务需要逐日盯市跌价补款,应收款的发生意味着企业完成了由货变钱的过程,形成了明确的对价关系,其以货币表示的价值不会因市场情况的变化而改变。因此,强调已形成的应收款是产品的核心理念,销售完成后才可生成稳定的、规避经营风险的资产。二、自偿性。保理业务的还款来源是买方到期的付款,业务有着明确的还款来源。相比传统的债权融资方式——流动资金贷款而言,保理业务的另一优势在于有明确的还款来源,而不取决于企业的综合收入情况。贸易融资的自偿性在保理业务中体现得最为彻底,应收款名义价值的稳定也为自偿性增加了新的注脚。三、保理融资是以资产的转让实现的融资,占有了企业的特定部分的资产。转让与质押的区别在此就不再赘述,如卖方企业面临破产,在符合条件的情况下,保理商受让的应收款可以不纳入破产清算范围,而有追索权保理则依然具有对卖方的追偿权力。这与SPV的模式的破产隔离类似,无疑提高了保理业务的安全性。综上,保理业务是一种结合了企业价值最为稳固的资产的自偿性融资,实为债权融资的最佳方式。未来保理业务的发展方向,在以资金提供相对低风险的融资之外,更大的市场空间在于帮助企业经营与管理风险。尽管在多年的业务合作中,很多企业对每个买方的赊销、账期等都有了丰富的经验,但保理公司依然可以通过供应链金融的角度进行进一步的优化,参与到账期、销售策略的设计中。为企业提供优质的SRM供应链管理软件系统、供应商管理软件、采购管理软件系统、商业保理、供应链金融融资、电子采购平台等信息化解决方案,企企通平台致力于成为企业供应链管理信息化的领导者。

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